2019年底TV面板價(jià)格迎來(lái)久違的反轉(zhuǎn)，到2020年初，隨著疫情而來(lái)的還有交互大屏面板價(jià)格全面上漲，本次交互大屏價(jià)格上漲可從內(nèi)因及外力兩方面來(lái)看。
內(nèi)因：
1.Hold 不住的面板成本
在2019年初，隨著BOE和CSOT的進(jìn)入，交互大屏面板供應(yīng)廠商由LGD與AUO主導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)樗姆痔煜碌膽B(tài)勢(shì)，而交互平板市場(chǎng)格局素來(lái)與其他市場(chǎng)不同，TOP3廠商包攬了全球61%的交互大屏整機(jī)生產(chǎn)份額，這使其更有話語(yǔ)權(quán)，在議價(jià)能力上也更有優(yōu)勢(shì)。
圖1：交互大屏主要生產(chǎn)廠商出貨占比
數(shù)據(jù)來(lái)源：DISCIEN
市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈程度加劇的同時(shí)大尺寸面板也處于價(jià)格下行通道之中，雙重因素導(dǎo)致交互大屏面板價(jià)格迎來(lái)一整年的大幅下跌，各尺寸價(jià)格下滑幅度均在三分之一以上。
圖2：2019年交互大屏主要尺寸面板價(jià)格變化
數(shù)據(jù)來(lái)源：DISCIEN
隨著大尺寸面板價(jià)格下滑愈演愈烈，32-65寸紛紛跌破現(xiàn)金流成本，75寸也在現(xiàn)金流成本邊緣徘徊。面對(duì)幾乎全線不掙錢的市場(chǎng)，各大面板廠紛紛采取減產(chǎn)措施，且加之LG宣布于2020年關(guān)閉韓國(guó)LCD產(chǎn)線，面板價(jià)格迎來(lái)反轉(zhuǎn)，TV面板的全線漲價(jià)，也迫使交互大屏面板價(jià)格開始出現(xiàn)反彈。但整體來(lái)看，由于交互大屏市場(chǎng)供需雙方結(jié)構(gòu)與TV市場(chǎng)存在差異，導(dǎo)致交互大屏市場(chǎng)整體漲價(jià)節(jié)奏略晚于TV市場(chǎng)，現(xiàn)階段交互大屏55-75寸已經(jīng)開始跟隨TV市場(chǎng)價(jià)格上漲而上漲。
2.制程差異導(dǎo)致86寸上漲
86寸在2019年年初價(jià)格處于630美金，LGD以韓國(guó)7.5代線切割剛好為2片，即使BOE及CSOT以8.5代線切割，單張母玻璃基板收益也在1260美金左右，高出切6片55寸420美金，而隨著一年的面板價(jià)格下滑，到今年一月，86寸面板價(jià)格均價(jià)已來(lái)到400美金，55寸面板價(jià)格來(lái)到95美金，單張基板收益縮小至230美金。乍一看86寸收益依舊比55寸更好，但是從內(nèi)部制程上來(lái)看，55寸單張基板切割6片需要6次曝光，而2片86寸則需要更多次曝光制程，更長(zhǎng)的制程導(dǎo)致其產(chǎn)出效率較55寸更低，良率同樣比55寸更低，而230美金的差距已不足彌補(bǔ)二者制程間的差距，因此隨著55寸面板價(jià)格上漲將倒逼86寸面板價(jià)格上漲。
圖3：86寸、55寸價(jià)格、切割片數(shù)、收益對(duì)比
數(shù)據(jù)來(lái)源：DISCIEN
外力
1.疫情導(dǎo)致原材料緊缺
據(jù)DISCIEN數(shù)據(jù)顯示，2019年交互大屏面板出貨量1.66M，TV面板出貨283M，交互大屏出貨量?jī)H為TV面板的0.6%，二者差距巨大，雖然交互大屏整體出貨量少，但是其消耗的原材料卻很大，2019年交互大屏出貨面積2.5M㎡，約為TV面板出貨面積的1.6%，出貨量只占到TV的0.6%，但出貨面積卻達(dá)到TV面板的1.6%，意味著交互大屏平均每個(gè)產(chǎn)品需消耗更多的原材料。
2020年初的疫情所帶來(lái)的停工導(dǎo)致了整個(gè)供應(yīng)鏈體系的紊亂，驅(qū)動(dòng)IC、偏光片等面板原材料的不足現(xiàn)象尤為嚴(yán)重，從驅(qū)動(dòng)IC角度，以TV常見的32寸-55寸來(lái)看橫向一般需要2-6個(gè)驅(qū)動(dòng)IC，側(cè)面需要2-4個(gè)驅(qū)動(dòng)IC，而以交互大屏最火熱的86寸為例，橫向需要16個(gè)，且由于橫向距離過長(zhǎng)，兩側(cè)均需要安裝驅(qū)動(dòng)IC，整張屏共計(jì)需要32個(gè)驅(qū)動(dòng)IC。再?gòu)钠馄嵌葋?lái)看，單張32寸面積約0.28㎡、單張55寸0.83㎡、單張86寸2.03㎡，86寸單張消耗偏光片產(chǎn)能消耗遠(yuǎn)高于32寸及55寸，原材料緊缺加之交互大屏原材料消耗巨大亦是其價(jià)格上漲因素之一。
圖4：32、55、86面板面積及86寸驅(qū)動(dòng)IC需求
2.海外提前拉貨，國(guó)內(nèi)教育高峰提前來(lái)臨
據(jù)DISCIEN交互大屏出口數(shù)據(jù)顯示，2019年交互大屏全年出口量60.6萬(wàn)臺(tái)，高峰期為二季度，占全年總出口量31%。
圖5：中國(guó)交互大屏出口量全年分布
數(shù)據(jù)來(lái)源：DISCIEN
據(jù)DISCIEN交互大屏內(nèi)銷數(shù)據(jù)顯示，2019年交互大屏中國(guó)內(nèi)銷總量127萬(wàn)臺(tái)，主要出貨集中在三季度。
圖6：中國(guó)交互大屏內(nèi)銷全年分布
數(shù)據(jù)來(lái)源：DISCIEN
但2020年，整體出貨節(jié)奏有可能會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)變，出口市場(chǎng)預(yù)計(jì)四月開始將受到受海外疫情影響出貨量會(huì)有所下滑，但目前三月各家海外品牌正積極拉貨，整體需求較為旺盛，預(yù)計(jì)三月出口市場(chǎng)將迎來(lái)一波小高峰，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受疫情影響大幅延期開學(xué)，暑假縮短將成為可能，預(yù)計(jì)三季度高峰將會(huì)向三、四月份轉(zhuǎn)移，尤其在現(xiàn)階段招投標(biāo)恢復(fù)而開學(xué)延后到三月下旬乃至四月的情況下，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)教育大屏市場(chǎng)在三、四月將迎來(lái)一波小高峰，該高峰與出口三月高峰相互疊加，預(yù)計(jì)三、四月份交互大屏面板需求整體較為旺盛。
總結(jié)
從內(nèi)因與外因相結(jié)合來(lái)看，交互大屏面板將迎來(lái)一波事件性+周期性相結(jié)合的價(jià)格上漲，其中三、四月份漲價(jià)較為猛烈。
圖7：交互大屏主要尺寸價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)
數(shù)據(jù)來(lái)源：DISCIEN
值得注意的是，疫情正向全球蔓延方向發(fā)展，整體供給端來(lái)看，若韓國(guó)、日本疫情加劇，將影響整個(gè)供給端原材料供應(yīng)，漲價(jià)周期有可能延長(zhǎng)。而從需求端角度來(lái)看，國(guó)內(nèi)暑假大概率縮短，三季度內(nèi)銷需求預(yù)計(jì)不振；海外市場(chǎng)美國(guó)、歐洲疫情愈發(fā)嚴(yán)重，將影響交互大屏出口端需求。全球整體市場(chǎng)預(yù)計(jì)二季度中旬到三季度末需求將受到一定沖擊，需求端的不振將抑制面板價(jià)格的上漲。從全球整體供應(yīng)鏈體系角度來(lái)看，疫情的陰影仍籠罩各行各業(yè)，遠(yuǎn)未散去。
