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兩上市公司獲23億元資金支持 LED產(chǎn)業(yè)受青睞，對A股LED行業(yè)來講，今年國慶前后是值得銘記的日子。在兩周的時間里，兩家上市公司三安光電（600703，收盤價33.99元）、德豪潤達（002005，收盤價12.89元）為各自旗下的LED項目，實現(xiàn)了總規(guī)模達23.45億元的巨額融資。LED項目在如此短的時間內(nèi)獲得如此大規(guī)模的投資，這在A股市場還是首次。
而發(fā)改委等六部委在本周推出的《半導體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展意見》，更是提出了國內(nèi)LED產(chǎn)業(yè)今后6年的發(fā)展目標。這將對我國LED產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來多大的拉動？A股哪些上市公司會因此獲益？《每日經(jīng)濟新聞》記者進行了調(diào)查。
LED項目獲大規(guī)模資金支持
9月30日，A股LED龍頭企業(yè)三安光電公告了年初籌劃的非公開發(fā)行結果。公司本次共發(fā)行3150萬股，募集資金達8.19億元。
值得注意的是，三安光電本次增發(fā)得到了機構投資者的大力支持。5名發(fā)行對象中有兩家基金公司——大成基金管理公司和富國基金管理公司，這兩家基金公司也認購了近半數(shù)增發(fā)股份，合計動用資金達到了3.9億元。
基金對于三安光電的看好，從其報出的申購價即可見一斑。大成和富國的申購報價分別為28.01元和28.00元，在本次5名對象中僅次于中航鑫港擔保有限公司報出的29.00元。
三安光電本次增發(fā)底價為12.44元/股，兩家基金公司的報價較之高出了125%。
兩周之后的10月14日，節(jié)前停牌的德豪潤達公布了募資總額高達15.26億元的增發(fā)方案。德豪潤達擬以9.54元/股的價格，向包括控股股東在內(nèi)的4名特定對象增發(fā)約1.6億股股份；其中，1.04億股即65%的增發(fā)股份將由除控股股東之外的3名戰(zhàn)略投資者以現(xiàn)金方式認購，其合計認購資金達到9.92億元！
能拿出近10億元巨資的自然不是泛泛之輩。德豪潤達增發(fā)預案顯示，這3名戰(zhàn)略投資者全部具備當?shù)貒Y背景，蕪湖經(jīng)開區(qū)光電產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展有限公司為安徽省蕪湖市經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)國資委的全資子公司，另兩名增發(fā)對象蕪湖市龍窩湖建設開發(fā)有限公司和蕪湖遠大創(chuàng)業(yè)投資有限公司的實際控制人，則均為蕪湖市國資委。
兩家公司總共募集的23.45億元將全數(shù)投向LED領域，三安光電將在天津建設產(chǎn)業(yè)基地；德豪潤達的募投項目則覆蓋了從上到下整個產(chǎn)業(yè)鏈。
就在本周，發(fā)改委、科技部等6部委聯(lián)合下發(fā)了《半導體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展意見》（以下簡稱《意見》），政策面的支持無疑成為了以上巨額投資的最好注解。
2015年要實現(xiàn)年均增速30%
事實上對A股市場來講，LED并不是一個新名詞。早在年初，三安光電引領摘帽行情飆漲時，LED就已經(jīng)走進A股投資者的視線。這個“朝陽產(chǎn)業(yè)”發(fā)展前景究竟如何？《意見》中已給出了明確目標：“到2015年，半導體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增長率在30%左右”。
半導體照明將取代現(xiàn)有白熾燈、熒光燈，這點已成為業(yè)界共識。半導體照明主要包括發(fā)光二極管（LED）和有機發(fā)光二極管（OLED）兩大類，但后者尚存在壽命低等技術缺陷和成本高昂的劣勢，因此目前LED得到了大規(guī)模商用。業(yè)內(nèi)分析師介紹說，與傳統(tǒng)光源相比，LED耗電量低，較同等光效白熾燈減少80%；不像傳統(tǒng)光源含有鉛和汞等有害物質(zhì)，因此更為環(huán)保；使用低壓電源，特別適用于公共場所；使用壽命長，在適當?shù)碾娏骱碗妷合驴蛇_到10萬小時。
家用照明蘊含巨大商機
與其他新興行業(yè)不同，LED企業(yè)并不缺乏業(yè)績支撐。這要得益于LED的廣泛應用，傳統(tǒng)認知中的家用照明或者是室內(nèi)照明，反而是LED領域最后啟動的市場；“家用LED燈具的價格目前還不能與白熾燈競爭，并且在應用上還存在著技術問題。”長城證券電子元器件行業(yè)分析師岳雄偉說，行業(yè)今年的亮點是在背光源領域向大尺寸液晶面板滲透，開始替代傳統(tǒng)的CCFL背光源。此前，LED在背光源領域的應用大多集中在手機和中小尺寸筆記本用面板上。
不過岳雄偉認為，大尺寸面板背光源應用將會是今后行業(yè)新的增長點。投資者應注意到三星近期已展開LED電視的營銷宣傳，而在國內(nèi)廠商中，創(chuàng)維也于國慶期間推出了LED電視。業(yè)內(nèi)市場調(diào)查公司DisplaySearch上月預計，今明兩年全球LED需求將分別達到758億顆和960億顆，同比增長約26%；其中大尺寸面板背光源的應用需求將上升至124億顆，同比增長124%。
業(yè)內(nèi)分析師對我國LED產(chǎn)業(yè)的發(fā)展相當樂觀，有分析師表示，《意見》中提出的年均增速達30%的目標極可能提早實現(xiàn)。這位分析師表示，一般照明才是LED產(chǎn)業(yè)最大的市場，家用照明每年龐大的出貨量也意味著巨大的替代商機，因此一旦啟動，其意義不言而喻；只是過高的成本阻礙了其在該領域的應用——常規(guī)功率燈具一般需要300只~500只LED，但幾只LED的價格就可以購買一只白熾燈。不過他表示，這個時間不會等得太久，今夏日本廠商已展開了LED燈泡的價格戰(zhàn)。
未來6年，我國LED行業(yè)將受到三領域的推動。《意見》中提出，到2015年，功能性照明、液晶背光源、景觀裝飾等市場的半導體照明產(chǎn)品滲透率將分別達到20%、50%和70%以上。
投資機會
掌握上游芯片制造
盡管行業(yè)前景光明，LED也并不是一個遍地黃金的投資標的。業(yè)內(nèi)指出，只有掌握了上游芯片、外延片生產(chǎn)技術的廠商，才具備更好的投資價值。
按照目前的分類方式，LED產(chǎn)業(yè)鏈包括上游外延片及芯片制造、中游芯片封裝和下游應用三塊。其中，上游技術壁壘最高，是整個產(chǎn)業(yè)鏈條的核心。其產(chǎn)值占到了整個LED產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值的70%以上。
岳雄偉向《每日經(jīng)濟新聞》記者介紹說，芯片部分對資金量的需求相對龐大，生產(chǎn)LED的核心設備MOCVD（金屬有機源化學氣相沉積設備）售價在千萬元以上，上規(guī)模的幾條生產(chǎn)線下來僅設備投資就要上億，這樣大的投入不是普通資本承受得起的；而技術方面，也存在著專利枷鎖，生產(chǎn)工藝等方面若沒有足夠的積累沉淀，產(chǎn)品的質(zhì)量很難有保證。
A股廠商中，三安光電為目前唯一具備全色系超高亮度LED芯片制造能力的企業(yè)。以公司業(yè)績預告數(shù)字推算，今年凈利潤將是上半年的1.07倍。產(chǎn)能規(guī)模也在積極擴張：公司于8月份時購入4臺大容量MOCVD設備，使自身產(chǎn)能在現(xiàn)有基礎上擴大50%左右；而公司本次募集資金投建的天津基地，在建成后將新增公司超高亮度外延片年產(chǎn)能85萬片、芯片年產(chǎn)能200億粒，預計年均稅后利潤為2.05億元。
德豪潤達作為行業(yè)新軍，本次募投項目覆蓋了整個產(chǎn)業(yè)鏈。其中的芯片部分，德豪潤達的設計年產(chǎn)能為50億只，為三安光電天津基地的1/4。且有業(yè)內(nèi)分析師提出，增發(fā)預案中并未披露德豪潤達LED芯片的技術來源以及詳細的產(chǎn)品種類。國信證券分析師王念春指出，德豪潤達目前并不具備LED芯片制造的技術及生產(chǎn)實力，預計公司將會通過對外收購來加快介入該領域。
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